英伟达单日市值蒸发6400亿，背后中国调查的原因是什么？

英伟达因涉嫌垄断行为遭中国市场监管部门调查，市值蒸发6400亿

近日，科技圈的焦点无疑集中在英伟达身上。就在昨晚7点半，国家市场监管总局发布公告，宣布对英伟达启动反垄断调查，理由是其涉嫌违反中国的《反垄断法》以及2020年第16号公告中的相关规定。此举意味着英伟达不仅可能存在垄断行为，还违反了此前与中国政府签署的协议，因此将面临调查和可能的处罚。

中国的反垄断执法近年来不算频繁，每当动用反垄断法时，都会在业界引发广泛关注。以往，国内企业被调查的事件时有发生，而最后一次对外资企业的调查是在2013年，当时中国发改委对高通处以60亿美元的罚款，这一罚单可谓“雷厉风行”。

此次英伟达被调查，不仅在行业内引起巨大波澜，还因其在市场中的地位引发了广泛讨论。英伟达作为全球领先的芯片制造商之一，其影响力可与高通相提并论，甚至更胜一筹，因此此次调查受到了高度关注。

回顾英伟达的涉案行为，需要从2019年开始说起。当年，英伟达以69亿美元收购了以色列公司迈络思（Mellanox），后者掌握着InfiniBand技术，这是一种高效的网络协议。InfiniBand能够大幅提升显卡和服务器之间的数据传输速率，推动硬件集群的性能。然而，这项技术有一个问题，只有在支持它的设备上才能发挥最大效用，这让英伟达在收购迈络思后，几乎完全控制了该领域的核心技术，市场竞争压力增大。

该收购引起了全球科技巨头的反应，微软、Meta等硅谷大厂纷纷表示反对，并开始寻求开发超越InfiniBand的网络协议。同时，国内公司如字节跳动、阿里云和百度也加入了抵制阵营。为了缓解这一局面，中国在2019年4月就开始与英伟达和迈络思进行谈判，最终于2020年签署了相关协议。这份协议的核心内容包括：禁止英伟达捆绑销售产品，并要求其在未来6年内，按公平、公正和无歧视的原则向中国市场供应显卡和配套设备。

然而，尽管协议要求英伟达按照承诺供货，美国政府的相关禁令却对英伟达产生了重大影响。尤其是《2022年芯片与科学法案》出台后，英伟达的多款重要芯片被禁止向中国出口。该禁令显然违反了协议中的“公平、公正、无歧视”原则，因此引发了中国市场监管部门的注意。

除了违反供货承诺，英伟达还涉嫌进行捆绑销售。根据《反垄断法》的相关规定，企业不得以不正当方式捆绑销售产品。然而，英伟达在销售显卡的同时，向客户强制要求购买相关配套设备（如网络电缆），甚至有报道称，英伟达还可能对购买AMD芯片的客户提高价格或限制供应，这些行为无疑加剧了市场的竞争问题。

此外，英伟达在过去几年里频繁进行收购，尤其是在AI基础设施领域，收购了大量涉及存储、传输、计算、数据中心管理等技术的公司。英伟达因此在AI芯片市场占据了绝对主导地位，市场份额超过80%。这些收购行为不仅引发了全球科技巨头的反感，也引起了各国政府的反垄断关注。

英伟达的垄断行为并非中国市场的独有问题。今年以来，英伟达在多个国家和地区面临反垄断调查。早在2021年，英伟达收购ARM案就引发了英国竞争与市场管理局的调查，重点关注收购是否会造成重大竞争问题。2022年，英伟达因断供问题被举报，中国相关部门随即展开了调查。与此同时，美国司法部、韩国政府以及欧盟也相继对英伟达的市场行为展开了反垄断调查。

根据《反垄断法》第四十七条的规定，若英伟达的行为被认定违反竞争法并对市场产生排除、限制竞争的效果，市场监管总局可对其处以上一年度销售额10%以下的罚款。以英伟达2024财年在中国市场的收入103亿美元计算，预计可能面临最高10.3亿美元的罚款，折合人民币约74.66亿元。这将对英伟达的业绩造成显著影响，特别是考虑到公司股票已经出现大幅下跌。

尽管英伟达在技术上无可厚非，但其在全球化运营中不可避免地面临合规风险。此次反垄断调查提醒了科技巨头们，市场上每一项行为都需遵守公平竞争的规则。通过对这些行为的约束，不仅能保障市场的健康发展，也能为创新提供更为公平的空间。

反垄断的核心目的是防止市场垄断行为，保护消费者利益，同时促进更为公平的竞争环境。英伟达虽有实力，但也应当承担起合规的责任。未来，随着全球各国监管措施的加强，类似英伟达这样的科技巨头将面临更多的挑战和约束，市场的格局也将迎来更多变数。